对于国庆长假前的最后一个交易周，分析人士的一个共识，就是资金面压力较为沉重，主要是有中国神华、中国石油等新股的过会或发行，还有就是350亿元特别国债也将发行。与此同时，基金的发行节奏明显减缓，意味着本周A股市场的资金链绷得特别紧。同时大盘虽然节节上攻，可是投资者感受到的确是阵阵寒意，市值不增反减。主要是大盘指标股进入拉升期，而二、三线股纷纷的回落，指数在5500之前做了一个必要的整理动作，使得大量的散户投资者萌生了退意。

    当然无论是工商银行，中国银行的逆势上涨，还是中国石化的新行情，都显示大盘的稳定性将由于指标股的权重效应而进一步得到增强。在整理行情中的机构调仓可能由于观点的不同而此消彼涨，暂时不会引发股指的大幅度的震荡。从热点轮换来看，前期热点以及强势个股出现了大幅的调整，空方力量刚刚形成，但目前市场运行节奏仍掌握在多方的手中，因此，短期内沪指仍有望继续向上拓展空间，不过盘中的震荡和跳水也将经常出现。后市的焦点预计将在酿酒食品、军工航天、金融服务、参股期货等板块展开。同时具有外资并购，资源整合，股权投资等题材类个股也可逢时参与。

    在流动性充裕的情况下，泡沫在未来继续膨胀的可能性仍然较大，行业和公司的正面因素经常在股市得以放大，因此，对宏观和行业基本面趋势性的把握是近期投资的主题；但同时需要投资者关注不断累积的不确定性，提高配置的防御性。建议把握行业及个股基本面的趋势性，对优质股的调整，投资者仍需保持足够的耐心。优质股的下跌就是良好的入场机会，但在后市不明朗之际，投资者在买入之时不宜急燥，对涨幅较大的个股要注意逢高减仓，尽管大盘受权重股的拖累难有上佳表现，但行业龙头的业绩成长仍是未来股价持续走强的坚强保障。

    东方金钰（600086）是两市唯一一家从事翡翠玉石加工销售的上市公司。近年来，由于受到东南亚、台湾以及日本的收藏家的追捧，翡翠高端货品越来越少。原材料经过一个世纪以来的开采之后，优质翡翠原石现已接近枯竭，翡翠玉石具有不可再生的特征，使原本稀缺的原材料更加珍贵。世界上产翡翠的地方有5处，而能达到宝石级的只有缅甸一处，翡翠产地的惟一性、成矿的复杂性、产量的不确定性造成了翡翠比钻石更加珍稀，更具有收藏价值。我国一向有收藏翡翠的消费偏好，这将使翡翠升值空间更大。而东方金钰公司恰恰在原材料方面有着无可比拟的优势，长期以来和缅甸众多翡翠矿业主们建立了稳固的合作关系，掌控着近60％的翡翠原矿石，对于货品物流提供充分保障。同时，公司围绕东方金钰的品牌优势重点拓展翡翠制成品市场的开发和销售，整合后将形成完整的从游到下游的翡翠加工、生产、销售的产业链，完整的产业链将凸显公司的规模优势。

    公司参股子公司深圳东方金钰珠宝实业有限公司是2008年奥运会特许的黄金摆件类福娃生产商，公司计划生产10万件黄金摆件类福娃，奥运黄金福娃销售火爆，供不应求。今年2月，深圳东方金钰与中国银行签订《奥运特许商品销售协议》，双方协议由中国银行在其系统内参与销售特许商品的全球销售点销售深圳市东方金钰经北京奥组委授权制作的贵金属摆件奥运特许商品，这将推动黄金福娃摆件打开国外市场，奥运倒计时不足1周年，正是奥运特许商品的销售旺季。金、玉两类主导产品蒸蒸日上将成为公司未来业绩增长的引擎。

    公司围绕着既定的发展战略，以原材料采购优势带动翡翠成品销售，取得较好的效果。公司陆续在北京、广州、深圳、天津、沈阳、大连等窗口城市开设专卖店，发展翡翠专柜及加盟店。公司继续保持在翡翠原材料料采购和销售方面的传统优势，并逐步将公司的利润中心由上游的原材料批发销售转移到利润丰厚的中下游翡翠制成品的批发和销售经营中，公司翡翠原材料的进口、加工、生产、销售的产业链已经初步建立。虽然公司短期新开门店较多，使得公司短期投入较大，影响到当期利润，但是公司新开门店却为公司未来的业绩增长提供了良好的基础。随着奥运的临近，居民奢侈品消费水平的逐步提高，公司未来业绩有望大幅上涨。

    东方金钰在上周放量突破上升通道上轨后持续缩量整理，短线做空动能得以释放，今天再度放量上扬，确认突破有效，后市有望挑战历史新高，可积极关注。

    受美国降息影响，全球金价及有色金属价格已连续数日出现上涨。我们认为，美元下跌将会刺激欧洲以及亚洲的基本金属的消费以及投机逐渐变强。美元下挫将直接带来成本的下降，买方市场陡然扩大，供需平衡被打破，卖方占据市场主要位置。有色金属商品市场未来还将继续上涨。正是基于此种理由，我们重点推荐一只低价的有色金属股，东方钽业（000962）。

投资亮点一：世界钽业三强

    东方钽业（000962）：公司一家大型稀有金属生产企业，是中国最大的钽铌专业研发生产厂家。公司主要从事钽、铌金属及铍合金的冶炼、粉末冶金、人工晶体和制品以及化合物等产品的研究开发和生产，产品品种、规格、质量居国内同行业之首。公司是电子功能材料——电容级钽粉和电容器用钽丝的世界三大供应商之一，和美国Cabot集团、德国HCST集团同居世界钽业三强地位。

投资亮点二：矿产储备充足 生产稳定

    公司主导产品电容器级钽粉的全球市场占有率为18％，位居世界第三位；电容器级钽丝的全球市场占有率为42％，位居世界第一位。目前其钽精矿成本比竞争对手低15％至20％，公司目前具有400-500吨钽粉、钽丝的生产能力，钽精矿库存也极为丰富。能够满足未来3-5年的生产需求。其中，公司稳定地能提供5万以上高比容钽粉，对国际知名大客户吸引力非常大。公司还在进行与澳大利亚签订长期原料采购合同、投资参股或控股国内和非洲矿山等诸多谈判，为未来发展进行原料的战略储备等。
 
投资亮点三：海绵钛成为公司新利润增长点

    公司另一主打产品是海绵钛。海绵钛是金属钛材的原料，由于国际航空业的复苏以及民用钛材需求的增长，推动了对海绵钛市场的需求，公司采用国外先进技术对高钛渣等原料进行加工生产海绵钛。2007年7月29日，石嘴山工业园区年产10000吨海绵钛项目建设开工仪式在该园区举行。公司是上述项目的核心成员单位，同时，公司获得了项目所需约720亩的土地使用许可证。为海绵钛生产扩大生产提供了有利的条件。新建海绵钛项目如果建成投产，将成为公司新的利润增长点。

公司作为具有世界竞争力的钽业龙头是A股市场上历史著名的大牛股，历来行情发动都少不了该股的参与，股性活跃。在目前国际资源价格大涨的背景之下，将大幅受益。该股半年以来构筑大的复合头肩底形态，蓄势极为充分，周五逆市放量上攻，选择向上突破，后市有望加速上扬，可积极关注。

    经过一轮牛市中的波折后，个股结构发生了较大变化，有色金属、能源类、整体上市、钢铁等成为“5·30”以来持续的热点，不过，我们认为，资源股行情虽然不会结束，但毕竟当洼地基本被填平后，蓝筹股也只能寄希望于业绩的再次超预期增长。而对于业绩的预期，机构的分歧正逐渐加大。因此，可以预期蓝筹股行情也将出现分化。

    近期以来，管理层高位调控的意图明显。随着上证指数在5000点上攻势不减，大盘蓝筹股的IPO审核速度明显加快，基金等机构的QDII产品也密集发行，市场资金面的压力逾发沉重。8月27日，北京银行顺利过会结束了西部矿业上市后长达2个多月的主板IPO“静默期”。仅仅一周后，证监会就公布了建设银行将上会的消息，并顺利过会。自此，市场关注已久的海外蓝筹股回归大戏正式拉开帷幕，且一发不可收拾。在接下来的短短两周中，中海油服、中国神华也以罕见的高频率连续过会。据统计，自北京银行正式发行以来，短短半个月内，A股已确定的IPO募资额已超过800亿，如果算上募资额可能超过500亿的中国神华，这一数字将达1300亿以上。大盘股的密集回归将对形成资金挤出效应，使市场的上攻动力受到影响。

    从长期看，中国仍是全球最具活力的经济体，人口红利和消费升级决定了中国经济的长周期繁荣。另外，股改的顺利完成，也使上市公司的潜力开始显露，表外利润开始出现回流，上市公司未来三年盈利仍将保持20%以上增长。而从资金面上看，贸易顺差及人民币升值导致的流动性过剩仍将持续存在，人民币升值速度已经进入加速周期。因此，可以说，支撑市场长期走牛的因素并未发生变化。投资者可以关注未来盈利增长可持续的板块；关注符合国家产业政策的外延式增长机会，如铁路、央企整体上市与资产注入；国家区域发展战略的投资机会，如天津滨海发展、上海本地国企的整合。未来还可以期待许多有利于市场的政策陆续出台，其中包括：两税合并、央企资产证券化、股指期货的推出。这些政策将极大提高市场的吸引力，都是新的机会。

    三季度以来，随着股指不断攀升，宣布暂停申购的基金逐渐增多并呈现逐月增加之势。七月份和八月份分别有11只和26只基金宣布暂停申购，而九月份以来，又有16只基金加入到暂停申购的队伍当中，我们认为，暂停申购体现出基金公司风险控制和信托责任意识正在增强。同时资金面的压力显然开始较大，昨日不仅有北京银行首日交易，深市还一起上市三家新股，而且这一发发生在建行冻结巨量资金的时候。到目前为止，大扩容负面效应还不是太明显，但现在就说资金面能经得起大考还为时过早，这是因为扩容节奏实在是疯狂，后面还有大量红筹股和H股回归，巨无霸还不少，如下周二就上网的神华能源。

    短期来看，由于政策面与消息面上的变化，使得市场心态相对谨慎，短线获利盘回吐，导致行情围绕5400点整数上下继续存在着震荡整理的要求。市场热点轮动明显，投资者应踏准市场节奏，把握好资金追逐热点，围绕主流方向谨慎低吸参与。近期可以继续重点关注具备资产注入、外资并购等题材概念的优质个股以及热点板块中具有补涨性质的品种。最近有很多股票在走出连续上升的行情走势，比如江南重工，新华股份，航空股等，这些股票的价格往往在半个月的行情中翻番。这是令人激动的行情，其实即使在牛市中，把握住这样的行情也不太容易。因为只有不到5%的股票在目前的行情中会出现这种走势。参考这些股票，我们总结出如下特点：1、整体上市，资产注入类的股票走势最为壮观。如此前的中国船舶，现在的江南重工等。2、有模糊的资产重组题材，将在不久的行情中被证实的股票。这类股票的盘子一般不大，在10000万以下，但是其爆发力确是非常的强劲的。3、未股改的S股，想象空间十分的巨大。

水泥行业的区域龙头
    尖锋集团（600668）：公司是全国水泥行业第一家上市公司，浙江地区最大的水泥生产企业，全国最大的建材工业企业之一，被评为全国建材行业优秀企业。公司主营经营水泥及药品的生产和销售，同时还涉足房地产、商贸等领域，逐步形成了以水泥、医药为主导，以房地产等为补充的多元经营格局。目前公司已形成年产水泥400万吨的生产规模，新项目投产后将达到600万吨，优质回转窑水泥占总产量的比例达到60％以上，随着产业结构调整目标达成，公司的规模、质量和区域垄断优势将进一步体现，盈利水平将出现恢复性提高。最近公司公告决定在浙江尖峰登城水泥有限公司自筹4800万元资金投资建设一座装机容量为9MW的纯低温余热电站，尖峰登城现拥有一条日产熟料5000吨的新型干法水泥生产线及配套的码头和矿山，纯低温余热电站建成投产不仅将使公司产业链延长，还将提高资源利用效率，符合国家节能减排方针的要求，公司的前景值得看好。

整合拉开大幕
    8月，浙江尖峰集团股份有限公司召开六届十四次董事会，会议审议通过公司与中国建筑材料集团公司合作事宜的议案。尖峰集团将出资1.05亿元参股南方水泥，拟以实物资产出资1.4亿元与南方水泥合资组建浙江南方尖峰水泥。根据此次公告显示，公司将持有与中国建材股份公司联合组建的南方水泥3%的股份和浙江南方尖峰水泥35%的股份。同时还确定了中国建材和公司合作的排他性条款以及进一步整合的条款，中国建材、南方水泥及其控股子公司在金华地区的水泥投资项目(包括投资、生产、经营、管理)原则上以南方尖峰为核心，此举将直接改善公司的现金流，为公司的后续发展注入活力。此次水泥整合是行业结构性调整的大背景决定的，浙江水泥企业众多，产量占全国近十分之一，价格全国最低，市场竞争激烈，企业纷纷亏损，很难正常生存发展。近几年外资大举收购国内水泥企业，在某些地区已经占据主导地位，而目前国内尚没有一家以国有资产为支撑的大型水泥企业。在此背景下，为了全面整合国内水泥企业，形成上规模的水泥龙头企业，由国资委直属企业中国建筑材料集团公司牵头，尖峰、江西水泥等企业参与，共同整合江苏、浙江、上海、江西等地区的水泥企业。尖峰所参与组建南方水泥对尖峰发展具有深远意义，未来在水泥行业的市场上能够占据较大的地位。随着中国建材百亿巨资整合南方水泥市场的动作不断推进深化，作为重要战略合作关系的尖峰集团（600668）无疑将进一步受益，未来成长前景值得我们憧憬。水泥业的整合早已拉开大幕，尖峰集团适时而进，已经成为水泥整合的标兵企业，后期发展值得看好。

低价、低市净率反映估值严重偏低
    水泥业也被外资普遍看好。前期海德堡对冀东水泥的收购价格达到每股5元，水泥板块的天价外资并购，使得水泥板块存在价值再发现过程。资料显示，海德堡对冀东水泥的收购价格达到了吨成本320元/吨。尖峰集团的区域优势较高，收购吨成本应与冀东水泥类似。若按照尖峰集团新项目投产后产量600万吨测算的话，其收购价值将升到19.2亿元以上，即使不考虑其他资产（如药业）折合每股净资产也达5.58元以上。周一收盘，尖峰集团股价仅为8.71元，在水泥股中绝对价格最低；市净率仅有1.56，这比水泥行业平均水泥低得多。相比冀东水泥和海螺水泥等10倍以上的市净率来看，尖峰集团无疑是被严重低估了。

其它副业增加公司盈利
    公司下属子公司浙江尖峰药业通过和国内权威医药研究机构等合作，重点开发科技含量高的中西药制剂，随着公司的拳头产品维路得、嘉诺欣等进入销售高潮，新药利斯得、利巴韦林的进入市场，06年按照四级招商模式加强代理销售，建立了尖峰新特药网站，开设了网络招商平台，主要创利品种销量大幅增长，盈利前景十分广阔。另外公司还投资成立天津尖峰天然产物研究开发公司，现已成为目前中国最大的葡萄籽提取物生产厂家，同时生产多种天然产物，盈利前景良好。

比价优势明显 飙升在即
    二级市场上，与其题材极为相似的其它水泥个股的表现都走势较好，目前，海螺水泥的股价从元月份的20多元上涨至目前的88元，华新水泥(600801)股价也于近期创出35元的历史新高。而同样拥有水泥整合题材的尖峰集团（600668）与之相比，比价优势明显，投资价值被市场严重低估。仅8元出头的股价将吸引大量踏空资金的疯狂抢筹，飙升行情即将开始，建议投资者重点关注。

从近期的一系列举措可以看到，管理层有意识地扩大股票的供给，分流资金，改善目前的供不应求的关系。首先，允许港股直投。H股与A股的比价效应势必会分流部分保守的价值型投资者；其次，通过紧缩政策收紧银行贷款，包括提高房贷首付比例等措施；第三，北京银行，建设银行的发行，以及中海油服、神华的过会将增大股票供给。

从策略选择上，我们认为目前市场的确具有一定风险。场内很难找到低估个股，操作难度相当高，类似钢铁、煤炭等主流热点，其基本面对于股价的支撑力度已经基本丧失，参与价值较低。更为重要的是，监管部门控制市场上涨节奏的意图已经十分清晰，强势做多将面临相当高的政策风险。

多空仍将继续进行争夺，空方的能量将缓慢凝聚，虽然还不能与多方强大的动力抗衡，但随着时间的不断推移，空方的能量必将显示出内在的动力。当然从目前市场的技术面走势分析，大盘并没有出现很明显的顶部特征，技术指标的顶背离会在调整中逐渐修复。而近期的调整中，两市成交量也没有发生急剧的变化。也就是说没有单一方向的力量叠加引起市场反向运动，未来最有可能出现的技术走势为：大盘在第三次震荡产生后，改变原来的上升通道，把上涨的角度变小，震荡幅度变大。

在长期牛市基础不变的情况下，我们依旧认为目前市场仍然存在不少获利机会，超预期增长仍会引起资金关注。超预期增长首先来自于外延式扩张带来的报表再造，公司价值重估、国资整合的序幕才刚刚拉开，后续公司的盈利机会还有很多。此外，部分行业出现景气拐点，也存在超预期增长的可能性。

    周三，大盘出现震荡反复的走势。从盘中热点看，多数权重股做空，金融、钢铁、有色股再度陷于深度调整的格局之中。煤炭板块虽然继续走强，但尾盘时也均出现回落走势。但比较而言，我们发现，同期的地产股有走稳迹象，而其中的二线蓝筹地产股表现要明显活跃得多。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，19日人民币对美元汇率中间价报7.5170，比前一交易日大幅走高96个基点。结束了前几天的盘整走势，大幅走高并逼近9月13日创出的7.5169的汇改以来新高。而由于受美国降息影响，中国货币市场将面临更大的流动性过剩问题，并将再度刺激人民币升值。我们分析认为，调整多日的地产股可能会出现转机，特别是拥有储备土地的二线蓝筹地产股将拥有巨大的机会。建议投资者重点关注，福星科技（000926）。

一、湖北省的“巨人企业”

福星科技（000926）：公司是国家大型企业、高新技术企业、湖北省“巨人工程”企业，主导产品种类繁多，如生产钢丝、钢绳、绞线等众多金属制品。但它的真正具有盈利潜力的主营业务却是房地产项目。公司控股97.33%的子公司福星惠誉及其全资子公司福星置业从事房地产业务。自2004年以来，福星惠誉在武汉市房地产开发企业综合实力排名中稳居前二名。目前正在开发的100万平方米的房地产项目在武汉具有独特的区位优势。目前公司在不同区域、采取多种手段增加土地储备，未来将继续做大做强房地产主业。

二、地产项目想象空间极大

在房地产业方面，公司以精品楼盘为基础，打造房地产区域地产龙头，全国知名品牌。区域地产市场发展潜力巨大，已形成公司重要的利润来源。区域地产有别于大规模地产公司，正呈现快速发展之势，特别是武汉地区优势明显，被称为最具投资价值的城市之一。公司目前的房地产项目包括“汉口春天”和“水岸星城”。其中“汉口春天”第三期项目将在2007年竣工，三期连同二期剩余部分预计总建筑面积达20多万平米。另一项目“水岸星城”总投资26亿元，总建筑面积达68.5万平米，分四期建设，预计2008年8月竣工，项目一期已基本告罄。这两大项目将给公司07年业绩带来快速增长，想象空间极大。

今年上半年，武汉市商品住宅均价达到4028 元/平方米，同比上升13.1％，公司成为主要受益者。上半年公司业绩同比增长70％，多个楼盘开盘销售火爆使公司预收账款继续增长。公司是最早获准实施股权激励的上市公司之一，若要达成股权激励行权条件，公司今后两年净利润和资产收益率同比增长30％和10％以上，这使公司未来成长性得到保障。

三、公司土地储备快速扩充

6月10日，福星惠誉房地产有限公司分别召开董事会和股东会，审议通过了关于同意其控股子公司湖北星程投资有限公司根据武汉团结集团股份有限经评估后的净资产48383.34万元为参考，以每股不超过2.1元的价格收购不低于67％股份的议案。福星科技表示，本次评估增值较大的资产项目主要有三项，即长期股权投资、在建工程和无形资产。长期股权投资的增幅主要体现在团结集团对武汉中商团结销品茂管理有限公司的投资项目上。团结集团对销品茂投资占比达49％，具有重大影响，故对销品茂进行了整体评估。在销品茂整体评估中增值幅度较高的资产表现为土地价值的增值，经评估得出土地折合价值为599.84万元/亩，导致土地评估增值40631.69万元。可见，本次收购顺利完成后，明显将有利于公司拓宽土地储备渠道，丰富土地储备形式，实现低成本快速扩充土地储备，增强公司可持续发展能力。

同时，公司还在其它地域拿地，日前控股子公司福星惠誉房地产有限公司以4.05亿元的投标总价成功竞得湖北恩施一地块。使公司土地储备进一步增加。有力的分享了湖北区域经济成长。本次增加的土地为湖北省内著名的旅游胜地，位置较好，拍卖价格并不是非常高。公司进入三季度以来，销售情况良好。我们还调研到，公司正资金积累择机进入北京房地产市场。新项目有望在08年年初启动。近期，公司也在全国各地进行考察，组建了4个小组进行土地储备工作，我们判断公司完成07年年内100万以上土地储备的目标没有问题　

大概是为了纪念“9.18”国耻日吧，周二股指在惯性高开再创新高之后并未延续前一天的攻势，而是展开反复的震荡整理。由于短线获利回吐压力增大，两市股指大部分时间在周一收盘点位下方运行，大盘表现疲软招致更多的短线兑现盘，午后股指调整幅度超过上午，上证指数得益于银行股护盘最终以上涨3.82点报收，而地产股的低靡走势导致深成指下挫177.96点。

    从消息面来看，周二的消息面多空交织。证监会颁布六项规章规范并购重组和信息披露，这有利于规范市场秩序，减轻大规模融资对市场形成的短期冲击。建行发行网上网下冻结资金2.26万亿，创历史纪录。而中国神华的首发A股申请也获得证监会的核准。虽然一级市场资金充裕，但新股发行节奏加快将对市场资金面形成压力。国税局周一发布通知，将农林牧渔业新加入核定徵收企业所得税范围，应税所得率核定为3-10%，其它核定徵收企业所得税项目的应税所得率也相应调整。这对相关企业形成利好。

    前期表现最为抢眼的航空、钢铁板块走软抑制了大盘上攻的步伐。鞍钢、武钢、宝钢等龙头品种平均跌幅达到5％，几大航空股均出现冲高回落的走势。此外，房地产板块在龙头股万科A跌破增发价的影响下大多表现不佳，这也是股指深弱沪强的原因。从市场热点轮动的趋势来看，相对于市场平均60倍的市盈率，钢铁股价值仍然低估。而且我国钢铁行业在宏观调控后市场秩序优化以及整合提速将为钢铁板块带来外延式增长机会。周二盘中表现活跃的有色金属板块前期也曾在大涨后出现分化，但上次涨幅很大的品种如中国铝业本次表现一半，而前期表现滞后的包钢稀土、豫光金铅等二线有色金属股则涨停。因此，预计后市钢铁板块在分化之后内部热点效应将发生切换，投资者应根据热点变化适当逢高兑现涨幅较大的品种，逢低关注近期涨幅不大蓄势充分的二线品种。周二盘中表现强劲的是受益于税收优惠的农业、高速公路等行业，另外，二线蓝筹股中的电力、煤炭、有色金属板块中的二线品种也表现抢眼。

    周二虽然两市大盘开盘双双创出新高，但大盘处于历史高位区，市场心态谨慎，最近的强势热点钢铁板块冲高回落后并未有后续人气热点填补空白，地产、金融板块按兵不动，同时，连续上涨后市场出现了一定的短线获利盘，于是大盘出现了调整。个股涨跌比相当和沪深股市的分化充分表明目前多空之间的较大分歧。不过，大盘回落之后低位承接盘积极，尤其是诸如中国石化这样的指标股目前动态市盈率才20倍，杀跌动力不足，同时，银行股一直按兵不动，周三北京银行上市，若该股定位较高很可能提升银行板块的估值，这样反而有利于大盘短线继续上扬。然而随着股指的进一步上涨，风险也在逐步积累，冲高后将出现震荡。因此建议投资者在操作上保持谨慎，一方面以中线角度选择有估值优势的品种防御风险，另一方面顺应市场热点的变化短线快进快出。

安源股份（600397）：

    公司的前身是安源煤矿,江西省煤炭集团去年重新接管了公司，现通过全资子公司丰城矿务局及萍乡矿业集团共持有安源股份50.2%股权。公司管理层按照"做稳做实煤炭产业、做优做精玻璃产业、做强做大客车产业"的经营战略，2007年上半年实现营业收入56,843万元，较上年同期增长了8.14%，实现营业利润1,118.16万元，较上年同期增长了122.55%，实现净利润902.99万元，较上年同期增长了120.08%。

    9月10日公司发布公告，拟与宁波旗滨集团有限公司合作设立萍乡浮法玻璃有限公司，并把51%的控股权交给旗滨集团。萍乡浮法玻璃有限公司现有两条生产线的改扩建完成后，产能由现有日熔化量900吨提升至日熔化量1200吨；其中优质玻璃生产线日熔化量不低于700吨。同时，为了摆脱客车业务连年亏损对于公司所造成的拖累，控股子公司安源客车制造有限公司与匈牙利客车有限公司签署《合资协议书》，拟由双方共同出资组建一家中外合资企业。匈牙利是在世界客车生产行业具有最发达生产技术的国家之一，HBUS公司在匈牙利属于依卡鲁斯客车股东集团，专业于研发和生产客车的子公司。HBUS保证利用国际市场网络关系为合资公司提供国际订单，在2008年之前合资公司建设年产1000辆大中型客车的生产规模。由此我们可以清晰地看到公司的突破方向，即逐步把玻璃和客车作为投资业务交给更加专业更加有实力的战略合作伙伴打理，而安源股份则集中精力做强做大煤炭业务。这也印证了江西省煤炭集团在去年12月24日的收购书上称“将致力于把安源股份打造成为集团连通资本市场的桥梁和资本运作的平台, 逐步将后备优质煤炭资产置入上市公司”的表态。

    江西省煤炭集团入主后已把丰城曲江煤炭开发有限公司90%的股权注入,曲江公司设计能力90万吨,可采年限在50年以上,煤种为主焦煤, 为国内稀有煤种,可保证精煤发热量平均在7000大卡以上,是优质的冶炼煤, 动力煤,被誉为"江南第一井".今年以来，受电力、冶金、化工等下游行业的拉动，煤炭市场需求稳定增长，煤炭价格继续上扬，曲江公司商品煤产销量同比大幅增长，今年上半年煤炭产品实现销售收入2.02亿元，同比增长了73％。

    江西省煤炭集团现下属企业包括萍矿集团公司, 丰城矿务局,英岗岭矿务局和乐平矿务局,有生产矿井35对, 原煤年产量850万吨左右.未来可以置入安源股份的后备煤炭资产有以下几个 1)沿沟煤矿，全矿区总储量10258.55万吨，矿井设计生产能力90万吨，预计年净利润可达到2000万元；(2)宜萍煤矿，矿井设计生产能力21万吨，预计投产后年平均净利润950万元；(3)丰龙煤矿，主要煤种为焦煤，设计生产能力90万吨/年，预计年净利润可达到3500万元。这4大煤矿已占江西省煤炭集团净利润一大半，且是优质冶炼煤、动力煤。一份清晰的整体上市路线图隐约可见，公司未来发展值得期待。

    中国神华海归以及国际油价大涨引发市场对煤炭等资源股的追捧，作为绝对价位最低、后续重组可能性极大的煤炭股，该股自7月初以来震荡上扬，9月10日该股突破5月高点之后回抽，周二在大盘大幅震荡背景下封死涨停，标志着回抽确认获得成功，后市有望继续升浪。